Neinor Homes no remonta en bolsa pese a salir de pérdidas

Neinor Torresolo Homes.
Torresolo Homes (Vizcaya). Imagen: Paco Sesé

Neinor Homes no ha logrado enderezar su rumbo en bolsa a pesar de lograr un beneficio neto de 50 millones de euros en 2018. Se trata de su primer año con ganancias. En 2017 obtuvo unas pérdidas de 4,6 millones. El grupo promotor se estrenó en bolsa a 16,46 euros por acción el 29 de marzo de 2017. A punto de cumplir dos años en el parqué, cotiza en mínimos históricos en 11,50 euros.

En sus resultados de 2018, Neinor Homes publica un valor neto de sus activos (NAV) de 1.386 millones, un 7% superior al de 2017. Esta cifra supone 17,5 euros por acción, 6 euros por encima de su cotización actual. Su capitalización bursátil se sitúa algo por encima de los 900 millones. Su rival cotizada Aedas Homes presenta un NAV de 1.768 millones frente a una capitalización bursátil de 1.100 millones. Por tanto, en el ratio NAV/capitalización, Neinor tiene desventaja. No obstante, hay que analizar más ratios. Estos son los resultados de 2018.

Millones de eurosVariación
Ingresos382+70%
Ebitda59,5+617%
Beneficio neto50
Deuda neta266+21%

Objetivos de Neinor para 2019

La promotora inmobiliaria entregó el pasado año un millar de viviendas de ocho promociones diferentes, el triple que un año antes. El margen bruto promotor se situó en el 28%. Su actual cartera de suelo tiene capacidad para 13.000 viviendas. Su distribución geográfica es variada. Andalucía y Murcia suman 4.250 unidades, Cataluña y Levante 3.350 unidades, Madrid 2.750 y el norte, 2.5000 (la mayoría en Vizcaya). Actualmente el nivel de preventas se sitúa en 1.600 pisos.

Neinor Homes se ha especializado en urbanizaciones de nivel medio alto. Aproximadamente la mitad de sus promociones son segundas residencias en zonas turísticas. El objetivo para 2019 es duplicar las entregas hasta las 2.000 viviendas. Buena parte de su actividad comercial está dirigida a clientes extranjeros.

La deuda neta financiera ha crecido un 21% hasta los 266,8 millones debido a las nuevas adquisiciones de suelo. Si se suman 36,8 millones de pago diferido de suelo y 40,7 millones de caja no disponible, la deuda neta ajustada asciende a 344 millones. La deuda bancaria creció un 5% hasta los 380 millones. La deuda neta de Aedas Homes se sitúa por debajo de los 100 millones.

Autor entrada: Redacción

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